こんにちは。
今回は 中国株の中でも「低PER × 高配当」 に注目し、
セクター別に代表的な銘柄を整理してみました。
近年の中国市場は成長期待よりも 「安定したキャッシュフロー」「株主還元」 が評価されやすい局面に入っており、
長期保有・インカム目的の投資先として再評価が進んでいます。
🏦 ① 金融セクター（銀行・保険）
中国の国有銀行は、
PER4〜5倍台＋配当利回り5〜8％ と世界的に見ても非常に割安な水準です。
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中国建設銀行（0939.HK）
PER約4.8倍、配当利回り約7.8％
→ 大型株の中でも特に高配当で、安定性が非常に高い。 -
中国工商銀行（1398.HK）
世界最大級の資産規模を誇る国有銀行。
財務の堅牢さを重視する投資家向け。 -
中国銀行（3988.HK）
海外事業比率が高く、国際展開に強み。 -
郵儲銀行（1658.HK）
郵便局ネットワークを活用した安定成長型。 -
中信銀行（0998.HK）
極端に低いPERで放置されている割安株。 -
平安保険（2318.HK）
民営金融グループの代表格。
銀行株より成長性を求める場合の選択肢。
👉 金融セクターは「値動きは小さいが配当が安定」
インカム投資の中核として有力です。
🔥 ② エネルギー・資源セクター
エネルギー関連は 高いフリーキャッシュフロー を背景に、
積極的な株主還元が続いています。
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中国海洋石油（0883.HK）
ROEが高く、配当と自社株買いのバランスが良い。 -
中国神華能源（1088.HK）
石炭関連の中でも財務体質が非常に強固。 -
ペトロチャイナ（0857.HK）
国有企業のバリューアップ政策の恩恵が期待される。 -
中国宏橋（1378.HK）
原材料価格が安定すれば、非常に高い配当水準。
👉 インフレ・地政学リスクへのヘッジとしても有効。
📞 ③ 通信・公益（ディフェンシブ）
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中国モバイル（0941.HK）
配当性向70％以上を明言。
中国株の中でもトップクラスの安定銘柄。 -
広東投資（0270.HK）
水供給インフラという独占性の高い事業モデル。 -
華潤電力（0836.HK）
電力需要に支えられた安定収益。
👉 景気変動に強く、長期保有向き。
🏗️ ④ インフラ・運輸
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中国交通建設（1800.HK）
PER3倍台と極端な割安水準。 -
中国鉄路（0390.HK）
国家インフラの中核企業。 -
COSCO SHIPPING（1919.HK）
現金保有が厚く、業況悪化にも耐性あり。
👉 景気刺激策・公共投資が出た場合の上昇余地 に注目。
✍️ まとめ（所感）
現在の中国株市場は、
「成長株」よりも 「配当＋資産価値」 が重視されるフェーズにあります。
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✔ 世界的に見ても異常な低PER
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✔ 国有企業中心で倒産リスクが低い
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✔ 高配当による下値の堅さ
短期的な値上がりを狙うというより、
「配当をもらいながら待つ投資」 に適した環境だと感じています。
今後は
👉 NISA口座での長期保有向けポートフォリオ
👉 セクター別の配当比較
も整理していく予定です。
最後までお読みいただき、ありがとうございました。
